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矿山智能化深度报告:智慧矿山是被低估的“金山”
发布者:智能矿业 时间:2022/1/25 14:22:30 浏览量:1007
  • 报告出品方/作者:民生证券,吕伟、李哲


·新基建加速布局,矿山智能化成为发展趋势。矿山智能化建基于矿山自动化、 信息化、数字化所取得的成果。其中,煤矿智能化率先进入起步阶段,目前智能矿 山产业链全面升级,生产模式优化,整体呈现上游零部件的适配性提升,与下游需 求指数级上升的双重态势。而在上下游高景气的大背景下,映射至矿山生产环节的 智能化迫在眉睫。煤矿在“需求 供给”双重驱动下,智能矿山市场规模持续扩张。


·天时地利人和,智能矿山发展的三山叠峦。1)天时:政策助力下智能矿山行业 景气度持续上升。高复杂性和危险度的煤矿生产行业推动生产过程少人化、无人化。而高利润增长背景下,智能化是其规避严苛的安全问责制度风险的有利途径之一。2) 地利:it 基础架构持续演进提供技术支撑。新一代信息技术解决系统架构通过科技 赋能的形式推动智能矿山建设。其中,华为发布以矿鸿为主的智能矿山联合解决方 案形成“3 个 1 n 5”的智能矿山整体架构,从而提升矿企本质安全生产水平。3) 人和:“节支 增收”促使企业加大智能化投入。节支:煤炭企业面临井下作业环境 恶劣与招工困难的窘境,智能化矿山具备减人提效、少人或无人操作、无人值守与 远程监控等多项优势,有效降低人力成本。增收:煤炭价格在打击囤积居奇、开展 成本利润调研等行动后将回归理性区间,在煤炭价格稳定的基础上,智能化将有助 于提高开采产量并增加企业收入。 


·投资建议:矿山上下游的“需求 供给”齐飞结合政策推动形成正向的“化学反应”,映射至智 能矿山的高景气度已然来临。结合我国“富煤、贫油、少气”的特征,煤炭在具备 战略储备特性的同时,精细化和安全化的生产与运输将是未来的主线。首次覆盖产 业中对应公司并给予“推荐”评级:工大高科、梅安森、龙软科技和精准信息;建 议关注中国通号,交控科技和天地科技等上市公司。 


·风险提示:智能矿山推进不及预期;上游煤炭价格波动带来系统性风险;疫情 反复带来交付延迟风险。



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 梅安森——以瓦斯监测为中心,打开矿山安全成长空间

    梅安森于物联网及安全领域出发,面向矿山、环保及城市管理三大板块。矿山业务为公司主 营业务,为用户提供包括物联网软件平台、采集端智能传感器、传输控制设备及网络、运维服务 等内容的安全及生产整体龙8国际官网的解决方案;同时通过云计算和大数据分析技术应用,为客户提供安全生 产智能化应用与增值服务。环保业务主要产品包括面向美丽乡村、学校等分散式生活污水处理场 合研发的智能一体化污水处理产品;为集团化、规模化污水处理装置(厂站)运营管理需求研发 的水务运营管理信息平台,同时针对河道黑臭水体、矿井废水等行业提供以核心污水处理工艺技 术包为基础的专业性龙8国际官网的解决方案及定制型污水处理系列产品。在城市管理领域主要包括各类智慧城 市管理综合服务平台、气体监测、结构安全监测预警等安全运维平台类产品。

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投资建议:公司业务伴随智慧城市的不断细化延伸出更多方向,自身多维一体的研发,销售和产品形态能够有效的在新增赛道中形成先发优势。我们预测公司 2021-2023 年营收分别达 3.41、4.27、5.69 亿元,归母净利润 0.33、0.44、0.62 亿元,对应 pe 倍数 82x、61x、44x。选取产品形态类似的左江科技、柏楚电子和万集科技作为可比公司。根据 wind 一致预期,目前可比公司 2021 年与 2022 年的平均 pe 在 96x 和 60x。首次覆盖,给予“推荐”评级。 


风险提示:智能矿山推进不及预期;智慧城市推进不及预期;疫情反复带来交付延迟的风险。

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